Veřejné finance

Dluh není totéž co schodek

Vývoj hrubého konsolidovaného dluhu sektoru vládních institucí vůči HDP. Tento harmonizovaný ukazatel umožňuje srovnání v čase i mezi státy EU.

Srovnatelná řada

Dluh vládních institucí vůči HDP

Procento vyjadřuje velikost dluhu vůči ročnímu výkonu ekonomiky, nikoli podíl ročního rozpočtu.

1995 začátek řadyNajetím na bod zobrazíte hodnotu2025: 44,3 % HDP

Tři pohledy na zadlužení

Státní dluh

Užší závazky státu spravované Ministerstvem financí.

Vládní instituce

Širší evropsky srovnatelný sektor zahrnující také další veřejné jednotky.

Úrokové náklady

Ukazují cenu obsluhy dluhu; závisí na sazbách, splatnosti i způsobu refinancování.

Podrobný průvodce ukazatelem

Co přesně měří dluh vládních institucí

Jde o maastrichtský hrubý konsolidovaný dluh celého sektoru vládních institucí v nominální hodnotě na konci roku. Zahrnuje oběživo a vklady, dluhové cenné papíry a úvěry; vzájemné pohledávky uvnitř sektoru se při konsolidaci odstraní.

Výpočet zobrazeného ukazateleDluh vůči HDP = hrubý konsolidovaný dluh na konci roku ÷ roční nominální HDP × 100

Jak údaj sestavujeme

České instituce sestavují podklady podle evropského systému účtů ESA 2010 a pravidel statistiky nadměrného schodku EDP. Eurostat data kontroluje a publikuje ve srovnatelné podobě.

Graf používá řadu gov_10dd_edpt1 pro Česko, sektor S.13, položku hrubého dluhu a jednotku procent HDP.

Čitatel je stav závazků ke konci roku, zatímco jmenovatel je výkon ekonomiky za celý rok. Poměr se proto může změnit pohybem dluhu i pohybem nominálního HDP.

Co vývoj ovlivňuje

  • deficity a přebytky veřejných institucí
  • financování rezerv a další úpravy mezi saldem a dluhem
  • nominální růst nebo pokles HDP
  • převzetí závazků a změny zařazení veřejných jednotek
  • kurzové vlivy u závazků v cizích měnách
  • splatnost dluhu a náklady nového financování

Co nám říká dlouhodobý graf

Česká řada ukazuje růst poměru do první poloviny minulé dekády, následný pokles před rokem 2020 a opětovný růst po mimořádných deficitech. Pro posouzení udržitelnosti ale nestačí samotné procento: důležité jsou také úrokové výdaje, splatnost, měna dluhu, budoucí příjmy a očekávaný růst ekonomiky.

Co z čísla nelze vyvozovat

  • Nejde o součet všech budoucích závazků státu ani o čistý dluh po odečtení finančních aktiv.
  • Není totožný s užším státním dluhem spravovaným Ministerstvem financí.
  • Roční schodek a změna dluhu se nemusí rovnat kvůli finančním operacím a metodickým úpravám.

Podrobnější vysvětlení

Dluh není totéž co roční schodek

Schodek je tok za určité období, dluh je stav závazků k určitému datu. Dluh ovlivňuje nejen schodek, ale také finanční operace, rezervy a kurzové či metodické změny.

Státní dluh

Užší ukazatel závazků státu spravovaných Ministerstvem financí.

Dluh vládních institucí

Harmonizovaný širší ukazatel používaný pro srovnání v EU. Zahrnuje více veřejných jednotek než samotný státní rozpočet.

Dluh vůči HDP

Poměr umožňuje srovnat velikost závazků s výkonem ekonomiky. Může se změnit růstem dluhu i změnou nominálního HDP.

Co sledovat společně

  • úrokové náklady
  • splatnost a refinancování
  • dluh v korunách i vůči HDP
  • evropsky srovnatelnou metodiku